O AGG, da iShares, e o BND, da Vanguard, são os dois maiores ETFs de renda fixa americana e pagaram 4,18% em dividendos nos 12 meses até novembro de 2026, com taxa de 0,03% ao ano. Mesmo assim, quem comprou o AGG em outubro de 2021 tinha 3,17% a menos em 31 de outubro de 2026, já somando todos os dividendos, segundo a página do fundo na iShares.
A explicação está na alta dos juros americanos desde 2022: título que já existia perde preço quando sai título novo pagando mais. Em R$ 10 mil aplicados hoje, os 4,18% viram cerca de R$ 418 por ano antes de imposto, com o dólar a R$ 5,6518 (PTAX de 13 de novembro de 2026).
O que o AGG e o BND têm dentro?
O AGG e o BND compram o mercado inteiro de títulos de grau de investimento dos Estados Unidos: dívida do Tesouro americano, títulos lastreados em hipotecas e dívida de empresas grandes. Em 12 de novembro de 2026, o AGG tinha 13.517 títulos na carteira, sendo 46,69% do Tesouro americano, 23% de hipotecas (MBS) e cerca de 25% de empresas (indústria, bancos e energia elétrica).
O prazo médio da carteira do AGG era de 8,21 anos e o rendimento até o vencimento, de 5,46% ao ano. O rendimento SEC de 30 dias, que a SEC exige para comparar fundos de renda fixa, estava em 5,03%. A diferença para os 4,18% pagos nos últimos 12 meses é que os títulos comprados agora rendem mais que os antigos, e o pagamento sobe aos poucos conforme a carteira se renova.
| AGG (iShares) | BND (Vanguard) | |
|---|---|---|
| Patrimônio | US$ 137 bilhões | US$ 166,4 bilhões |
| Taxa de administração | 0,03% ao ano | 0,03% ao ano |
| Dividendos em 12 meses | US$ 3,98 por cota (4,19%) | US$ 2,95 por cota (4,18%) |
| Último pagamento (data ex 2/11/2026) | US$ 0,342 | US$ 0,257 |
| Frequência | Mensal | Mensal |
| Início | 22/09/2003 | 03/04/2007 |
Na prática, o AGG e o BND fazem a mesma coisa pelo mesmo preço. A cota do AGG fechou a US$ 95,09 em 13 de novembro de 2026, o equivalente a R$ 537 por cota. Os dados do BND são do StockAnalysis, porque a página da Vanguard não abre sem navegador.
Quanto a cota do AGG cai se o juro americano subir?
A cota do AGG cai cerca de 5,7% para cada 1 ponto percentual de alta nos juros americanos, porque a duração da carteira era de 5,70 anos em 12 de novembro de 2026. Em R$ 10 mil, 1 ponto de alta no juro tira perto de R$ 570 da cota, mais que um ano inteiro de dividendos (R$ 418).
Foi o que aconteceu entre 2021 e 2026. A cota do AGG caiu cerca de 17% em cinco anos, e a do BND caiu na mesma faixa. Os dividendos mensais cobriram a maior parte do tombo, mas não todo: o retorno total do AGG em cinco anos até 31 de outubro de 2026 foi de −3,17%, e em dez anos, de +11,69%.
Em reais, o resultado foi pior. US$ 1.000 no AGG em 29 de outubro de 2021 custavam R$ 5.643 (PTAX de 5,643). Cinco anos depois, viraram US$ 968,30, que valiam R$ 5.249 com a PTAX de 30 de outubro de 2026 (5,4212): perda de 7% em reais, porque o dólar também caiu no período.
Quanto imposto o brasileiro paga no dividendo do AGG e do BND?
O dividendo de ETF de renda fixa americano pode ficar livre da retenção de 30% nos Estados Unidos. A seção 871(k) do código tributário americano isenta o “interest-related dividend”, a parte do dividendo do fundo que vem de juros de títulos, desde que o investidor estrangeiro tenha entregado o formulário W-8BEN à corretora. Cabe à corretora aplicar a isenção, e nem todas aplicam sobre o valor inteiro.
No Brasil, o dividendo entra na declaração anual com 15% de imposto, pela Lei 14.754/2023. Em R$ 10 mil (US$ 1.769), as duas pontas ficam assim:
- Corretora aplica a isenção americana: R$ 418 brutos, R$ 355 depois dos 15% na declaração brasileira.
- Corretora retém 30% nos EUA: sobram R$ 293 por ano, 30% a menos que os R$ 418 brutos.
Vale conferir no informe anual da corretora (formulário 1042-S) quanto foi retido em cada pagamento.
Perguntas frequentes
AGG ou BND: qual a diferença?
O AGG e o BND cobram 0,03% ao ano, pagam todo mês e pagaram 4,19% (AGG) e 4,18% (BND) em dividendos nos 12 meses até novembro de 2026. O AGG segue o índice Bloomberg U.S. Aggregate e o BND segue um índice amplo do mesmo mercado, de títulos em dólar com grau de investimento e prazo acima de um ano; a carteira e o pagamento dos dois ficam muito próximos.
O AGG paga dividendo todo mês?
Sim. O AGG paga todo mês; o último pagamento teve data ex em 2 de novembro de 2026, de US$ 0,342 por cota.
ETF de renda fixa americana pode dar prejuízo?
Pode. O AGG perdeu 3,17% em cinco anos até 31 de outubro de 2026, mesmo contando os dividendos, porque os juros americanos subiram e derrubaram o preço dos títulos antigos.
Preciso preencher o W-8BEN?
Sim. Sem o W-8BEN, a corretora americana não pode aplicar a isenção da seção 871(k) e o dividendo do AGG ou do BND sofre retenção de 30%.
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