A inflação no atacado dos Estados Unidos chegou a 6,5% nos 12 meses até outubro de 2026, a maior alta desde novembro de 2022, quando bateu 7,4%, informou o Bureau of Labor Statistics (BLS) nesta sexta-feira (13). Só em outubro, o índice de preços ao produtor (PPI) subiu 0,3%, um pouco abaixo dos 0,4% que os economistas ouvidos pela Dow Jones esperavam.
Um ano atrás, em outubro de 2025, a mesma conta dava 2,8%. Em 12 meses, o ritmo de alta dos preços na porta da fábrica mais que dobrou, e o número chega a três semanas da reunião de 8 e 9 de dezembro do Federal Reserve, em que o mercado já dá como certa uma nova alta de juros.
O que subiu no atacado dos EUA em outubro de 2026?
Os bens puxaram o PPI de outubro de 2026: os preços de bens finais subiram 0,5% no mês e 10,2% em 12 meses, a maior alta anual desde outubro de 2022 (10,5%). Dentro dos bens, os alimentos avançaram 1,3%, e os químicos orgânicos básicos, 3,9%.
A energia foi a exceção. O diesel caiu 7,9% em outubro e o petróleo bruto, 10,3%, segundo a tabela do BLS. Sem esse alívio, o mês teria vindo mais quente: o núcleo do PPI, que tira alimentos, energia e margens do comércio, subiu 0,5%, o mesmo ritmo de setembro, e acumula 4,9% em 12 meses, contra 3,5% um ano antes.
Nos serviços, a alta foi de 0,2%, a quinta seguida. Mais de 80% dela veio de um item só: o frete rodoviário de carga, que ficou 3,9% mais caro. É o custo de levar a mercadoria do galpão até a loja, e costuma chegar ao preço da prateleira.
O que o PPI muda para os juros do Fed em dezembro de 2026?
O PPI de outubro de 2026 não mudou a aposta do mercado em alta de juros pelo Federal Reserve em dezembro. Segundo a CNBC, os contratos futuros já precificam por completo uma alta de 0,25 ponto percentual na reunião de 8 e 9 de dezembro, com pequena chance de 0,5 ponto. O Fed subiu os juros em setembro pela primeira vez desde 2023.
A inflação ao consumidor (CPI) de outubro, divulgada na terça-feira (10), já tinha vindo acima do esperado, com 0,4% no mês. O diretor do Fed Christopher Waller disse nesta semana que um núcleo do CPI perto de 0,3% deixaria na mesa uma alta de 0,5 ponto, de acordo com a CNBC.
A primeira reação foi um alívio pequeno nos títulos curtos. Às 8h38 (horário de Nova York) de 13 de novembro de 2026, o Treasury de 2 anos pagava 4,833% ao ano, contra 4,864% no fechamento de quinta-feira. O de 10 anos seguiu acima de 5%, em 5,119%.
Quanto rende em reais um Treasury de 2 anos depois do PPI?
Com a taxa de 4,833% ao ano, US$ 10 mil num Treasury de 2 anos pagam US$ 483,30 em juros por ano. No dólar Ptax de 12 de novembro de 2026 (R$ 5,6143), isso dá R$ 2.713 por ano. Pela Lei 14.754/2023, o investidor brasileiro paga 15% de imposto sobre o rendimento no exterior, e sobram cerca de R$ 2.306.
| Indicador (EUA) | Out/2025 | Out/2026 |
|---|---|---|
| PPI em 12 meses | 2,8% | 6,5% |
| Núcleo do PPI em 12 meses | 3,5% | 4,9% |
| PPI no mês | 0,1% | 0,3% |
A conta vale para quem segura o título até o vencimento e não inclui a variação do dólar, que pode somar ou tirar do resultado em reais. Na quinta-feira, o Stockse mostrou o efeito do Treasury de 10 anos acima de 5% para quem tem títulos longos e o ETF TLT.
Juro mais alto nos EUA também pesa nas ações: ele aumenta a taxa com que o mercado desconta o lucro futuro das empresas, o que costuma atingir mais as de crescimento, que estão no centro do S&P 500 e do IVVB11. Às 8h28 de Nova York, o contrato futuro do S&P 500 subia 0,37%, antes da divulgação do PPI.
Dados: BLS, PPI de outubro de 2026 · cotações da CNBC · Ptax do Banco Central do Brasil
O Stockse é independente e não faz recomendação de investimento.