O mercado americano vê mais de 80% de chance de o Federal Reserve subir os juros em 0,25 ponto em 9 de dezembro de 2026, de 3,75%–4% para 4%–4,25% ao ano, segundo o CME FedWatch citado pela CNBC em 9 de novembro. O que pode mudar essa conta é o índice de preços ao consumidor (CPI) de outubro, que o Bureau of Labor Statistics (BLS) divulga nesta terça-feira, 10 de novembro de 2026, às 10h30 de Brasília.
A previsão do consenso Dow Jones é de alta de 0,3% no CPI cheio em outubro, metade dos 0,6% de setembro. No núcleo, que tira alimentos e energia, a previsão é 0,2%, contra 0,3% no mês anterior. Ou seja: mesmo desacelerando, a inflação americana segue subindo todo mês.
Por que o CPI de outubro pesa tanto para o Fed?
O CPI de outubro é o último dado de inflação ao consumidor antes da reunião do Fed de 8 e 9 de dezembro de 2026. O Fed já subiu os juros em setembro, para 3,75%–4%, e parou em outubro; dois dirigentes votaram por nova alta naquela reunião, como o Stockse mostrou aqui.
Desde então, os sinais foram na mesma direção. Em 6 de novembro, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, disse à CNBC que espera ter de apertar mais a política de juros. Em 9 de novembro, Austan Goolsbee, do Fed de Chicago, afirmou que a construção de data centers para inteligência artificial já parece um superaquecimento de demanda à moda antiga, puxando salário de obra, energia e equipamento.
O emprego tira a desculpa de esperar: o payroll somou 165 mil vagas em outubro e o desemprego caiu para 4,1% (detalhes aqui). Para o Bank of America, só um CPI de 0,1% no mês tiraria a alta de dezembro da mesa; um número em linha com a previsão “praticamente trava” mais 0,25 ponto, nas palavras do economista Stephen Juneau.
Por que não vai sair a inflação em 12 meses?
O BLS não vai divulgar a variação anual de outubro de 2026 porque não existe índice de outubro de 2025: a paralisação do governo americano no ano passado impediu a coleta de preços daquele mês. A série com ajuste sazonal do BLS pula direto de setembro para novembro de 2025.
Para preencher o buraco, o Bank of America interpolou o mês que falta e estima a inflação anual em 3,8% no índice cheio e 2,7% no núcleo, as duas 0,1 ponto acima de setembro. A meta do Fed é 2%. Na leitura oficial de setembro, o CPI anual foi de 3,7%, enquanto o salário médio por hora subiu 3,1% em 12 meses: o americano está ficando mais pobre em termos reais.
O que muda para o brasileiro que investe nos EUA?
Juro mais alto no Fed sobe o rendimento dos títulos curtos do Tesouro americano, e quem está nesse tipo de papel ganha mais pelo mesmo dinheiro. Na segunda-feira, 9 de novembro de 2026, o título de 2 anos pagava 4,57% ao ano e o de 10 anos, 4,88%, segundo a CNBC.
- Em reais: US$ 1.000 num título de 10 anos a 4,88% rendem US$ 48,80 por ano em juros, cerca de R$ 269 pela PTAX de 9/11 (R$ 5,5146), antes do imposto de 15% da Lei 14.754/2023.
- Ações de crescimento: juro maior desconta mais o lucro futuro, e é aí que as big techs costumam sentir primeiro. O Nasdaq fechou a segunda-feira em alta de 2,74%, mas vinha de correção.
- Quem quer o juro americano sem comprar título direto tem ETFs como SGOV e BIL, explicados neste guia.
Se o CPI vier em 0,3% ou acima, a aposta de alta em dezembro tende a se firmar. Se vier em 0,1%, o Fed ganha motivo para esperar mais uma reunião.
O Stockse é independente e não faz recomendação de investimento.