Quem é Warren Buffett?
Warren Buffett é um dos maiores investidores do mundo, conhecido por sua filosofia de valor e por sua habilidade de encontrar boas oportunidades de negócios. Ele é o presidente e o principal acionista da Berkshire Hathaway, uma empresa que possui participações em diversas companhias de diferentes setores, como Apple, Coca-Cola, Bank of America, American Express, entre outras1.
Buffett é considerado um dos homens mais ricos do mundo, com uma fortuna estimada em US$ 108 bilhões, segundo a revista Forbes. Ele também é um dos maiores filantropos do mundo, tendo doado mais de US$ 40 bilhões para diversas causas sociais e ambientais1.
O que é a Occidental?
A Occidental Petroleum Corporation é uma empresa americana de exploração e produção de petróleo e gás natural, fundada em 1920. Ela opera em diversos países, como Estados Unidos, Colômbia, Peru, Omã, Emirados Árabes Unidos e Líbia. Ela também possui uma subsidiária chamada OxyChem, que produz produtos químicos industriais2.
A Occidental é a maior produtora de petróleo no Texas e no Novo México, graças à sua atuação na bacia do Permiano, uma das mais prolíficas do mundo. Ela também é a maior operadora independente de gás natural nos Estados Unidos. Além disso, ela possui uma participação de 25% na Cove Point LNG, uma planta de exportação de gás natural liquefeito localizada em Maryland2.
Como Buffett comprou e controlou 25% da Occidental?
A história da compra e do controle de 25% da Occidental por Buffett começou em 2019, quando a empresa entrou em uma disputa com a Chevron para adquirir a Anadarko Petroleum, outra empresa de petróleo e gás que possuía ativos valiosos na bacia do Permiano. Para vencer a concorrência da Chevron, a Occidental ofereceu US$ 38 bilhões pela Anadarko, um valor considerado alto por muitos analistas e investidores3.
Para financiar a aquisição da Anadarko, a Occidental precisava levantar recursos no mercado. Foi então que Buffett entrou em cena, oferecendo um empréstimo de US$ 10 bilhões à empresa em troca de ações preferenciais que pagavam um dividendo anual de 8% e de warrants que davam o direito de comprar até 80 milhões de ações ordinárias da empresa por US$ 62,50 cada até 20293.
O acordo entre Buffett e a Occidental foi fechado em maio de 2019 e permitiu que a empresa concluísse a compra da Anadarko em agosto do mesmo ano. Porém, logo depois da aquisição, o cenário mudou drasticamente para a Occidental. A queda dos preços do petróleo e da demanda por energia provocada pela pandemia de covid-19 afetou severamente o seu fluxo de caixa e a sua capacidade de pagar as suas dívidas4.
Diante dessa situação, a Occidental teve que adotar medidas para reduzir os seus custos e os seus investimentos, vender alguns dos seus ativos e cortar os seus dividendos. Porém, ela não podia cortar os dividendos das ações preferenciais de Buffett, que eram prioritários sobre os das ações ordinárias. Assim, enquanto os acionistas comuns recebiam apenas US$ 0,01 por ação por trimestre, Buffett recebia US$ 200 milhões por trimestre4.
Além disso, Buffett aproveitou as quedas das ações ordinárias da Occidental para exercer parte dos seus warrants e aumentar a sua participação na empresa. Em junho de 2023, ele comprou mais 2,1 milhões de ações da Occidental, elevando a sua participação para mais de 25% da empresa. Com isso, ele se tornou o maior acionista individual da Occidental, superando a Vanguard, que possui cerca de 10% da empresa.
Qual é a estratégia e a perspectiva de Buffett para a Occidental?
A estratégia de Buffett para a Occidental parece ser a de aproveitar a crise para comprar mais ações da empresa a preços baixos e aumentar o seu retorno no longo prazo. Buffett tem comprado consistentemente as ações da Occidental quando elas caem abaixo de US$ 60, o que indica que ele vê valor na empresa e que espera uma recuperação do setor de petróleo e gás.
Buffett também tem demonstrado confiança na gestão da Occidental, que tem conseguido melhorar os seus resultados operacionais e financeiros nos últimos trimestres. A empresa tem reduzido as suas despesas, aumentado a sua produção, gerado caixa livre positivo e amortizado parte das suas dívidas. Além disso, a empresa tem se beneficiado da alta dos preços do petróleo e do gás natural, que têm impulsionado as suas receitas e os seus lucros.
Buffett disse aos seus acionistas, em sua reunião anual de 2023, que não tem planos de comprar toda a Occidental, mas que está satisfeito com o seu investimento na empresa. Ele também disse que tem permissão dos reguladores para comprar até 50% da empresa, se quiser. Porém, ele não revelou qual é o seu preço-alvo para as ações da Occidental ou qual é o seu horizonte de tempo para manter o seu investimento.
Conclusão
Warren Buffett é um dos maiores investidores do mundo, que possui uma participação de mais de 25% na Occidental Petroleum, uma empresa americana de exploração e produção de petróleo e gás natural. Buffett comprou e controlou 25% da Occidental por meio de um empréstimo de US$ 10 bilhões à empresa em 2019, em troca de ações preferenciais e warrants, que ele usou para aumentar a sua participação na empresa nos anos seguintes. Buffett tem aproveitado a crise para comprar mais ações da Occidental a preços baixos e espera um retorno no longo prazo. Buffett também tem demonstrado confiança na gestão da Occidental, que tem melhorado os seus resultados operacionais e financeiros nos últimos trimestres.