Em meio a um ambiente de mercado turbulento caracterizado pelo aumento da inflação e riscos geopolíticos, a retração mais ampla nos mercados deixou os investidores com muita incerteza, com o Federal Reserve devendo anunciar aumentos de juros nesta semana. De acordo com John Hancock Investment Management , Emily Roland, as ações dos EUA podem estar mais baratas do que parecem.
“Os preços mais altos do gás certamente vão prejudicar o consumidor. Mas o consumidor está entrando em uma boa forma”, disse Roland ao Yahoo Finance Live . “Então o consumidor está em boa forma, mas definitivamente vai dar uma mordida e arriscar desacelerar ainda mais o cenário econômico. Mas do ponto de vista da avaliação, vemos ativos dos EUA à venda agora.”
Ela apontou para os índices preço/lucro futuro do S&P 500 ( ^GSPC ) diminuindo desde o início do ano como uma indicação de relativa subvalorização no mercado. A Roland também observou que as estimativas de ganhos para o S&P estão simultaneamente aumentando, com analistas esperando um crescimento de 5,5% no primeiro trimestre de 2022 e 4,8% no segundo trimestre de 2022, de acordo com o FactSet ( FDS ).
“Então, novamente, você vê essa ação de preço negativa acontecendo. Enquanto isso, as estimativas de ganhos estão subindo. Essa é uma boa redefinição nas relações P/L que não vimos há algum tempo”, acrescentou ela.
Roland juntou-se ao Yahoo Finance Live para discutir as perspectivas para o mercado de ações, estratégias de investimento para o atual ciclo de negócios e os impactos que a economia dos EUA enfrentará se a inflação continuar superando o crescimento dos salários.
Uma empresa da Manulife Investment Management — a divisão de gestão de ativos da Manulife Financial Corporation ( MFC ) — John Hancock Investment Management é um gestor de fundos de hedge com sede em Boston. A empresa administra fundos abertos, fundos fechados, ativos de poupança universitária, planos de aposentadoria e ativos de partes relacionadas para investidores individuais e institucionais.
A tese de Roland de forte posicionamento do consumidor diante do ambiente inflacionário ecoa a de outros estrategistas que citam o gasto da poupança acumulada ao longo da pandemia, níveis elevados de crescimento salarial e outras métricas de consumo saudáveis, como a atual taxa de desemprego em 3,8% para fevereiro. Mas enquanto os salários tecnicamente aumentaram no ano passado, a inflação resultou em um corte salarial de 2,4% para os trabalhadores.
Roland reconheceu, no entanto, que o “maior desafio” que o consumidor americano enfrenta agora é o ritmo alarmante em que o crescimento salarial está sendo corroído pela inflação.
“Isso vai se tornar cada vez mais um desafio”, disse ela. “Se o crescimento salarial não acompanhar a inflação, certamente começará a criar esse imposto sobre o consumidor, o que novamente contribui para essa dinâmica estagflacionária e, por sinal, torna o trabalho do Fed ainda mais desafiador.”
-Fonte: Yahoo Finance