Mercado de ações dos EUA: é um touro, um urso ou um touro em um urso?

A recuperação do mercado de ações dos Estados Unidos nas últimas semanas fez com que analistas e investidores questionassem se a profunda recessão de 2022 terminou, mas como identificar um mercado em baixa ou um novo mercado em alta não é algo com o qual todos em Wall Street concordam.

As ações se recuperaram graças a lucros corporativos melhores do que o esperado e as apostas que o pior da inflação crescente pode ter passado. A queda de cerca de 0,6% do índice Nasdaq (.IXIC) na quinta-feira deixou o índice de alta tecnologia em alta de 20% em relação à baixa recente de 16 de junho, enquanto o S&P 500 (.SPX) também se recuperou nas últimas semanas, agora 15% acima sua baixa recente em junho.

Os ganhos recentes levaram analistas do Bespoke Investment Group a declarar na manhã de quinta-feira que o Nasdaq havia saído de seu recente mercado de baixa, embora o índice permaneça em queda de cerca de 21% em relação ao seu recorde de alta em novembro passado, com trilhões de dólares em valor de mercado de ações ainda perdidos. .

Em Wall Street, os termos mercados de alta e baixa são frequentemente usados ​​para caracterizar amplas tendências ascendentes ou descendentes nos preços dos ativos.

Ambos os índices são amplamente vistos como tendo estado em mercados de baixa em 2022, mas nem todos os analistas definem mercados de alta ou baixa da mesma maneira, e muitos investidores usam os termos de maneira vaga.

“Poderíamos escrever por horas sobre a semântica dos mercados de alta e baixa”, escreveu a Bespoke em sua nota de pesquisa, dizendo que um novo mercado de alta agora foi confirmado como iniciado em 16 de junho.

O dicionário Merriam-Webster define um bull market simplesmente como “um mercado no qual títulos ou commodities estão subindo de valor de forma persistente”.

Alguns investidores definem um mercado em baixa mais especificamente como um declínio de pelo menos 20% em uma ação ou índice em relação ao seu pico anterior, com o pico definindo o início do mercado em baixa, que só é reconhecido em retrospectiva após os pelo menos 20% declínio.

Da mesma forma, alguns definem um mercado em alta como um aumento de 20% em relação a uma baixa anterior e, por essa medida, usada pela Bespoke, o Nasdaq agora pode ser visto como tendo iniciado um novo mercado em alta.

A Securities and Exchange Commission diz em seu site que, “Geralmente, um mercado em alta ocorre quando há um aumento de 20% ou mais em um índice de mercado amplo durante pelo menos um período de dois meses”.

O S&P Dow Jones Indices, que administra o S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average (.DJI) , tem uma definição ainda mais sutil de mercado em alta.

Uma queda de 20% ou mais a partir de uma alta, seguida por um ganho de 20% a partir desse nível mais baixo, deixaria um índice ainda abaixo de seu pico anterior, uma situação que o analista sênior de índices da S&P Dow Jones Indices, Howard Silverblatt, descreve como um “rally de alta em um mercado de urso”.

Analistas alertam contra confiar demais em definições retroativas de ciclos de mercado que pouco fazem para capturar o sentimento atual ou prever para onde as ações irão no futuro.

Fatores como a velocidade da alta ou queda do mercado e o quanto as ações médias mudaram contribuem para que os investidores vejam um grande movimento como um ponto de virada no sentimento ou uma interrupção de curto prazo em um mercado de alta ou baixa existente.

De fato, os investidores só podem ter certeza de que estão em um novo mercado altista quando um novo recorde for atingido e, nesse ponto, a baixa anterior marcaria o fim do mercado baixista e o início do novo mercado altista, de acordo com a S&P. Índices Dow Jones.

Por exemplo, durante o mercado de baixa causado pela crise financeira de 2008, o S&P 500 (.SPX) subiu mais de 20% em relação à baixa de novembro de 2008, aumentando as esperanças de que a queda das ações tivesse acabado. Mas o S&P 500 caiu mais 28% para mínimas ainda mais profundas em março de 2009.

Foi somente em março de 2013 que um recorde histórico foi alcançado que os investidores puderam dizer com certeza que um novo mercado em alta havia nascido quatro anos antes.

“Nós retroativamente voltamos e dizemos: ‘OK, quando o mercado atingiu o fundo do poço?'”, disse Silverblatt. “É quando o urso termina e o touro começa.”

-Fonte: Reuters