16 de novembro (Reuters) – Enquanto os clientes sacavam bilhões de dólares da exchange cripto FTX em um domingo frenético deste mês, o fundador Sam Bankman-Fried trabalhava nos telefones em uma tentativa inútil de levantar US$ 7 bilhões em fundos de emergência.
Agachado em seu apartamento nas Bahamas, Bankman-Fried trabalhou a noite toda, ligando para alguns dos maiores investidores do mundo, incluindo Sequoia Capital, Apollo Global Management Inc (APO.N) e TPG Inc (TPG.O) , de acordo com três pessoas com conhecimento do assunto.Publicidade · Role para continuarDenunciar um anúncio
A Sequoia estava entre os investidores que se alinharam apenas alguns meses antes para injetar dinheiro no império de Bankman-Fried. Mas agora não. A Sequoia ficou chocada com a quantidade de dinheiro que o Bankman-Fried precisava para salvar o FTX, de acordo com as fontes, enquanto a Apollo primeiro pediu mais informações, apenas para recusar posteriormente. Ambas as empresas e TPG se recusaram a comentar para este artigo.
No final, as ligações não deram em nada e a FTX pediu concordata em 11 de novembro, deixando cerca de 1 milhão de clientes e outros investidores enfrentando perdas totais na casa dos bilhões de dólares. O colapso reverberou em todo o mundo criptográfico e fez com que o bitcoin e outros ativos digitais despencassem.
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Alguns detalhes do que aconteceu na FTX já surgiram: a Reuters informou que Bankman-Fried usou secretamente US$ 10 bilhões em fundos de clientes para sustentar seu negócio comercial, por exemplo, e que pelo menos US$ 1 bilhão desses depósitos havia desaparecido.
Agora, uma análise de dezenas de documentos da empresa e entrevistas com atuais e ex-executivos e investidores fornecem a imagem mais abrangente até agora de como Bankman-Fried, o filho de 30 anos de professores da Universidade de Stanford, tornou-se um dos homens mais ricos do mundo. o mundo em apenas alguns anos, depois desabou.Publicidade · Role para continuarDenunciar um anúncio
Os documentos, relatados aqui pela primeira vez, incluem demonstrações financeiras, atualizações de negócios, mensagens da empresa e cartas aos investidores. Eles, juntamente com as entrevistas, revelam que:
— Em apresentações a investidores, alguns dos mesmos ativos apareceram simultaneamente nos balanços da FTX e da empresa de trading de Bankman-Fried, Alameda Research – apesar das alegações da FTX de que a Alameda operava de forma independente.
— Um dos assessores próximos de Bankman-Fried ajustou o software de contabilidade da FTX. Isso permitiu que o Bankman-Fried ocultasse a transferência de dinheiro do cliente da FTX para a Alameda. Uma captura de tela do sistema de contabilidade da FTX mostrou que, mesmo após os saques maciços dos clientes, cerca de US$ 10 bilhões em depósitos permaneceram, mais um superávit de US$ 1,5 bilhão. Isso levou os funcionários a acreditar erroneamente que a FTX estava em uma base financeira sólida.
— A FTX fez cerca de US$ 400 milhões em pagamentos de “royalties de software” para a Alameda ao longo dos anos. A Alameda usou os fundos para comprar a moeda digital FTT da FTX, reduzindo a oferta da moeda e sustentando seu preço.
— No segundo trimestre deste ano, a FTX registrou um prejuízo de US$ 161 milhões. A Bankman-Fried, por sua vez, gastou cerca de US$ 2 bilhões em aquisições.
— Enquanto Bankman-Fried tentava resgatar a FTX em seus últimos dias frenéticos, ele buscou investimentos de emergência de gigantes financeiros na Arábia Saudita e no Japão – e foi acompanhado em sua sede nas Bahamas por seu pai, professor de direito.
Bankman-Fried disse à Reuters em um e-mail que, devido a uma “conta interna confusa”, a alavancagem da Alameda era substancialmente maior do que ele acreditava. Ele acrescentou que a FTX processou cerca de US$ 6 bilhões em saques de clientes.
Ele disse que a FTX e a Alameda juntas obtiveram um lucro de cerca de US$ 1,5 bilhão em 2021, o que foi mais do que todas as despesas juntas de ambas as organizações desde sua fundação. “Infelizmente, não consegui comunicar muito do que estava acontecendo para a empresa em tempo real porque muito do que postei no Slack apareceu no Twitter logo depois”, acrescentou.
A FTX não respondeu às perguntas deste artigo.
O Departamento de Justiça dos EUA, a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission estão agora investigando a FTX, incluindo como ela lidou com os fundos dos clientes, informou a Reuters . O colapso abalou a confiança dos investidores nas criptomoedas e levou a pedidos de legisladores e outros por uma maior regulamentação do setor. A CFTC e o DOJ se recusaram a comentar para este artigo. A SEC não respondeu.
UMA VIDA NAS BAHAMAS
Nascido em 1992, Bankman-Fried cresceu no campus de Palo Alto, na Universidade de Stanford, onde seus pais lecionavam na faculdade de direito. Ele desembarcou no Instituto de Tecnologia de Massachusetts, onde estudou matemática e física e abraçou a ideia do altruísmo eficaz, um movimento que incentiva as pessoas a priorizar doações para instituições de caridade.
Depois de se formar no MIT em 2014, ele conseguiu um emprego em Wall Street em uma empresa de trading quantitativo. Bankman-Fried fundou a Alameda Research três anos depois, descrevendo-a como “uma empresa de negociação de criptomoedas”.
Rejeitado inicialmente por investidores de risco, ele conseguiu empréstimos e montou uma equipe de jovens traders e programadores, muitos deles dormindo e trabalhando em um pequeno apartamento sem elevador na área de São Francisco, de acordo com um perfil que mais tarde apareceu no site do investidor FTX. Sequóia.
A Alameda obteve sucesso nas negociações iniciais ao arbitrar os preços das criptomoedas nos mercados internacionais, com metade dos lucros indo para a caridade, de acordo com o mesmo perfil. Em 2019, a empresa movimentou US$ 55 milhões para clientes, disse um livreto da Alameda. A Reuters não pôde confirmar esses detalhes de forma independente.
O livreto sinalizava os riscos do comércio de criptomoedas, particularmente como as vendas repentinas de tokens poderiam desencadear um “efeito dominó” que levaria a um “conjunto em cascata de falhas de liquidez”. Ele observou que “nada fundamental” apoiou o valor do bitcoin.
Usando os lucros da Alameda, Bankman-Fried lançou o FTX em 2019. Seu objetivo era construir um “FTX Superapp” que combinasse negociação de criptomoedas, mercados de apostas, negociação de ações, bancos e pagamentos ponto a ponto e comerciais, de acordo com um FTX documento de marketing do início deste ano.
O crescimento da empresa nos dois anos seguintes só foi superado por sua visão.
As receitas da FTX cresceram de US$ 10 milhões em 2019 para US$ 1 bilhão em 2021. De quase nada em 2019, a FTX lidou com cerca de 10% do comércio global de criptomoedas este ano, mostra um documento de setembro. Ela gastou cerca de US$ 2 bilhões comprando empresas, mostra o documento.
Em um documento sem data, intitulado ‘FTX Roadmap 2022’, a empresa estabeleceu suas metas para os próximos cinco a 10 anos. Ela esperava ser “a maior bolsa financeira global”, com US$ 30 bilhões em receita anual, mais do que a gigante corretora de varejo Fidelity Investments obteve em receitas no ano passado.
Em outubro de 2021, Bankman-Fried, então com 29 anos, foi capa da Forbes, que estimou seu patrimônio líquido em US$ 26,5 bilhões – a 25ª pessoa mais rica da América. A FTX disse em seu site que “a FTX, suas afiliadas e seus funcionários doaram mais de US$ 10 milhões para ajudar a salvar vidas, prevenir o sofrimento e garantir um futuro melhor”.
As finanças pessoais de Bankman-Fried sugerem que ele viveu frugalmente para um bilionário. Uma demonstração financeira revisada pela Reuters mostra que, para 2021, ele recebeu um salário anual de US$ 200.000, declarou US$ 1 milhão em ativos imobiliários e gastou US$ 50.000 em despesas pessoais.
Mas nas Bahamas, seu estilo de vida era mais luxuoso do que suas finanças mostravam. A certa altura, ele morou em uma cobertura com vista para o Caribe, avaliada em quase US$ 40 milhões, segundo duas pessoas que trabalharam com a FTX.
Bankman-Fried disse à Reuters que morava em uma casa com outros nove colegas. Para seus funcionários, ele disse que a FTX fornecia refeições gratuitas e um serviço “interno semelhante ao Uber” em toda a ilha.
“FONTE FINAL DA VERDADE”
Este ano começou com FTX aparentemente em todos os lugares.
Seu logotipo foi estampado em uma grande arena esportiva em Miami e nos uniformes dos árbitros da Major League Baseball. Estrelas do esporte e celebridades como Tom Brady, Gisele Bündchen e Steph Curry tornaram-se parceiros na promoção da empresa. Nenhum deles comentou para este artigo. Bankman-Fried tornou-se uma presença regular em Washington, doando dezenas de milhões de dólares a políticos e fazendo lobby com legisladores nos mercados de criptomoedas.
A FTX também planejava parcerias com algumas das maiores empresas do mundo. Um documento da FTX de junho de 2022, que não foi relatado anteriormente, mostra uma lista de “parceiros selecionados” da FTX para serviços business-to-business (B2B). Parceiros em potencial incluíam o gigante do varejo Walmart Inc (WMT.N) , o titã da mídia social Meta Platforms Inc (META.O) , o provedor de sistemas de pagamento Stripe e o site financeiro Yahoo! Finanças, de acordo com o documento.
Um porta-voz do Yahoo disse: “Embora estivéssemos nos estágios iniciais de uma possível parceria com a FTX, nada estava perto de ser concluído quando os eventos da semana passada ocorreram.”
Uma pessoa com conhecimento do assunto disse que a Stripe não tem contrato com a FTX para permitir que os usuários da Stripe aceitem pagamentos criptográficos. O Walmart não respondeu a um pedido de comentário sobre uma proposta de parceria com a FTX para investimento de funcionários. Meta também não comentou sobre as discussões para tornar o FTX um provedor de carteira digital para usuários do Instagram.
Os investidores adoraram a ambição de Bankman-Fried. A FTX já havia recebido mais de US$ 2 bilhões de patrocinadores, incluindo Sequoia, SoftBank Group Corp (9984.T) , BlackRock Inc (BLK.N) e Temasek. Em janeiro, a FTX levantou mais US$ 400 milhões, avaliando o negócio em US$ 32 bilhões.
A FTX espera abrir o capital de seus negócios internacionais e americanos, disse um documento de due diligence de investidores de junho deste ano. O documento é relatado aqui pela primeira vez.
No auge de seus poderes, Bankman-Fried instou a indústria cripto a ajudar os governos a moldar as leis para supervisioná-la, dizendo que o objetivo da FTX era se tornar “uma das bolsas mais regulamentadas do mundo”. “FTX tem a marca mais limpa em criptografia”, proclamou no início deste ano.
Por trás de seu rápido crescimento, havia um segredo que Bankman-Fried mantinha da maioria dos outros funcionários: ele havia usado fundos de clientes para pagar alguns de seus projetos, de acordo com documentos da empresa e pessoas informadas sobre as finanças da FTX. Fazer isso foi explicitamente proibido nos termos de uso da bolsa, que afirmavam que os depósitos do usuário “devem permanecer sempre com você”.
A FTX gerou 2 centavos em taxas para cada $ 100 negociados, mostram documentos vistos pela Reuters, colhendo centenas de milhões de dólares em receita até 2021. No entanto, a FTX quase não se equilibrou durante seus dois primeiros anos, 2019 e 2020. Gerou cerca de $ 450 milhões em lucrou em 2021, quando os mercados de criptomoedas cresceram, mas caiu para um prejuízo de US$ 161 milhões no segundo trimestre deste ano, de acordo com registros financeiros, relatados aqui pela primeira vez.
Parte dos US$ 10 bilhões em dinheiro de clientes removidos foi para cobrir perdas que a Alameda sofreu no início deste ano em uma série de resgates, incluindo o falido credor de criptomoedas Voyager Digital, de acordo com as três fontes da FTX informadas sobre as finanças da empresa.
A FTX também financiou aquisições como a compra, em maio, de uma participação de US$ 640 milhões na plataforma de negociação Robinhood Markets Inc (HOOD.O) . Robinhood não respondeu a um pedido de comentário.
Bankman-Fried disse à Reuters que não acredita que a Alameda teve perdas substanciais, inclusive na Voyager, sem fornecer mais detalhes.
Cerca de US$ 1 bilhão da soma de US$ 10 bilhões não está contabilizado entre os ativos da Alameda, informou a Reuters na sexta-feira. A Reuters não conseguiu rastrear esses fundos perdidos.
De acordo com as três fontes da FTX, apenas o círculo mais íntimo de associados de Bankman-Fried sabia sobre seu uso de depósitos de clientes: seu cofundador e diretor de tecnologia, Gary Wang; o chefe de engenharia, Nishad Singh; e Caroline Ellison, diretora executiva da Alameda. Wang e Singh trabalharam anteriormente com Bankman-Fried na Alameda.
Wang, Singh e Ellison não retornaram os pedidos de comentários.
Para ocultar as transferências de fundos de clientes para a Alameda, Wang, um ex-desenvolvedor de software do Google, construiu um backdoor no software de contabilidade da FTX, disseram as pessoas.
Bankman-Fried costumava dizer aos funcionários encarregados de monitorar as finanças da empresa que o sistema de contabilidade era “a fonte definitiva da verdade” sobre as contas da empresa, disseram duas das pessoas. Mas o backdoor, conhecido apenas por seus tenentes mais confiáveis, permitiu que Alameda retirasse depósitos criptográficos sem acionar bandeiras vermelhas internas, disseram eles.
A FTX também tinha uma vulnerabilidade: sua criptomoeda sob medida.
Logo após seu lançamento, a FTX introduziu seu próprio token digital, chamado FTT, descrito em seu site como a “espinha dorsal” da bolsa. Os funcionários podiam optar por receber remuneração e bônus no token, e muitos deles acumularam fortunas no FTT já que seu valor explodiu em 2021, segundo os três atuais e ex-executivos. Um executivo investiu todas as suas economias em FTT, no valor de milhões de dólares, disse o executivo, “por causa da lealdade a Sam”.
De acordo com um documento de due diligence de junho de 2022 que Bankman-Fried enviou a um potencial investidor e aos registros financeiros da empresa, a FTX pagou US$ 400 milhões a uma subsidiária da Alameda desde 2019 como pagamentos de “royalties de software” pelo trabalho de desenvolvimento. A subsidiária usou os recursos para comprar o FTT e retirar os tokens digitais do fornecimento, suportando assim o preço.
A FTX divulgou em seu site que estava usando parte de suas taxas de negociação para comprar FTT. Não revelou o acordo com a Alameda.
Ao longo dos anos, a Alameda acumulou uma enorme participação na FTT, avaliada em cerca de US$ 6 bilhões antes da semana passada, de acordo com um balanço posteriormente enviado aos investidores. Ela usou as reservas do FTT para garantir empréstimos corporativos, disseram pessoas familiarizadas com suas finanças. Isso significava que o império comercial de Bankman-Fried dependia do token.
Essa participação pouco conhecida se tornou a ruína de Bankman-Fried.
AUMENTOS DE PRESSÃO
Em 2 de novembro, a agência de notícias CoinDesk relatou um vazamento de balanço revelando a dependência da Alameda no FTT. O chefe da maior bolsa de criptomoedas do mundo – principal rival de Bankman-Fried – aproveitou esse relatório. O CEO da Binance, Changpeng Zhao, citando “revelações recentes”, disse que a Binance venderia toda a sua participação no FTT devido ao “gerenciamento de risco”.
Bankman-Fried retrucou no Twitter que Zhao estava espalhando “falsos rumores”. Em um tweet já deletado, ele escreveu: “FTX tem o suficiente para cobrir todas as participações de clientes. Não investimos ativos de clientes”.
No entanto, o FTT sofreu intensa pressão de venda, forçando a Alameda a comprar mais tokens na tentativa de estabilizar o preço, disse uma pessoa com conhecimento dos negócios. Os clientes entraram em pânico e correram para sacar depósitos da FTX, com mais de US$ 100 milhões saindo da empresa a cada hora naquele domingo, mostram documentos da empresa analisados pela Reuters.
Em seu e-mail à Reuters, Bankman-Fried disse: “Que eu saiba, a Alameda não comprou muito FTT durante o crash para estabilizá-lo.”
A equipe inicialmente permaneceu calma. A equipe financeira ainda podia ver amplos ativos no portal de contabilidade desde a semana passada. Cerca de US$ 10 bilhões em depósitos de clientes permaneceram, com um superávit de US$ 1,5 bilhão para cobrir quaisquer saques adicionais, de acordo com uma captura de tela do banco de dados vista pela Reuters.
Na realidade, esses fundos se foram.
Várias horas depois do tweet de domingo de Zhao, disse Bankman-Fried à Reuters, ele reuniu seus tenentes Wang e Singh em seu apartamento para decidir sobre um plano. Foi um “fim de semana difícil”, ele mandou uma mensagem para a equipe no Slack naquela noite, mas “estamos seguindo em frente”.
No dia seguinte, ele convocou vários outros gerentes seniores à sua casa para se juntar a Wang e Singh. Ele deu a notícia a eles: a FTX estava quase sem dinheiro.
Este relato da confusão que se seguiu é baseado em entrevistas com três atuais e ex-executivos da FTX informados por altos funcionários e documentos que a Reuters revisou.
Bankman-Fried mostrou aos executivos planilhas que revelavam que havia um buraco de US$ 10 bilhões nas finanças da FTX – porque os depósitos de clientes haviam sido transferidos para a Alameda e a maior parte gasta em outros ativos. Os executivos ficaram chocados. Um deles disse ao Bankman-Fried que a apresentação da planilha contradiz o que a FTX disse aos reguladores sobre o uso de fundos de clientes.
Para compensar o déficit, eles calcularam que a Alameda poderia vender cerca de US$ 3 bilhões em ativos em poucas horas, principalmente dinheiro mantido em contas de negociação da empresa em outras bolsas de criptomoedas. O restante levaria dias ou semanas para ser descarregado porque era difícil negociar esses ativos. E a FTX precisava urgentemente de mais US$ 7 bilhões em dinheiro para sobreviver.
Assim começou a busca de Bankman-Fried por um salvador.
Embora o dinheiro continuasse saindo da FTX, disseram as três fontes à Reuters, ele e seus assessores trabalharam durante a noite, contatando cerca de uma dúzia de potenciais investidores.
Ele também recorreu à comunidade de criptomoedas, ligando para a organização por trás da Tether, a maior stablecoin do mundo, e pedindo um empréstimo. Seu pai, Joseph Bankman, professor de Direito de Stanford, também chegou para aconselhar o filho. Bankman não respondeu a um pedido de comentário. Em troca de qualquer financiamento, Bankman-Fried prometeu aos investidores a maior parte dos ativos da Alameda, incluindo sua participação na FTT, junto com sua própria participação de 75% na FTX. Mas ninguém apareceu com uma oferta.
Um dos investidores que recusou o Bankman-Fried disse que seus números eram “muito amadores”, sem dar mais detalhes. Outra bandeira vermelha foi que as planilhas mostraram laços entre FTX e Alameda, disse o investidor.
Por volta das 3h, Bankman-Fried recorreu a Zhao, seu arquirrival na Binance. Zhao, amplamente conhecido pelas iniciais CZ, atendeu o telefone. Algumas horas depois, Zhao enviou uma carta de intenção não vinculativa para adquirir a FTX.com, que Bankman-Fried assinou. A dupla twittou um anúncio conjunto mais tarde naquela manhã.
Para a maioria dos funcionários da FTX, esta foi a primeira vez que ouviram sobre a terrível situação da empresa. “Apenas total descrença e sentimentos de traição”, escreveu Zane Tackett, chefe de vendas institucionais da FTX, no Twitter no dia seguinte. Ele se recusou a comentar.
Tackett e alguns outros renunciaram. “Não posso mais fazer isso”, outro membro da equipe FTX mandou uma mensagem de texto para os colegas.
Para piorar a dor, o preço do token FTT caiu 80% três horas após a notícia, encolhendo ainda mais os ativos da Alameda e acabando com o patrimônio líquido de muitos funcionários. O executivo com milhões de dólares em FTT disse que vê-lo entrar em colapso “foi como ver meu mundo diminuindo”.
Bankman-Fried implorou pelo perdão dos funcionários no Slack, dizendo que ele “estragou tudo”, mas que o acordo com a Binance permitiu que eles “lutassem outro dia”. Menos de 30 horas depois, a Binance desistiu, citando sua devida diligência. A Sequoia então cancelou seu investimento de US$ 150 milhões na FTX.
Lutando para encontrar um salvador, Bankman-Fried expandiu sua busca ao redor do mundo. “Vou continuar lutando”, ele mandou uma mensagem para a equipe.
Ele tentou persuadir funcionários de grandes instituições financeiras, como o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita e o banco de investimento japonês Nomura Holdings Inc (8604.T) a investir, de acordo com uma mensagem que enviou na quinta-feira a assessores, juntamente com outras duas pessoas familiarizadas com o assunto. conversas. Esses apelos são relatados aqui pela primeira vez. PIF e Nomura não comentaram.
Bankman-Fried também tentou fazer com que um grupo de empresas criptográficas participasse de cada apresentação em US$ 1 bilhão. Mas um balanço enviado pela FTX aos investidores, mostrando apenas US$ 900 milhões em ativos líquidos, os assustou, segundo duas pessoas familiarizadas com o assunto.
Na sexta-feira, quando a FTX pediu concordata nos Estados Unidos, “estávamos todos condenados”, disse um executivo.
-Fonte: Reuters